华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年5月6日

发布日期：2024-08-25 13:58    点击次数：59

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FM-Radio

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市场概述

周五，非农就业引爆降息预期，三大美股指至少收涨超1%，纳指涨约2%，标普创两个月最强日涨，美股全周翻盘。苹果大涨6%、创17个月最大涨幅。安进涨近12%，减肥药双雄礼来曾跌超3%、诺和诺德欧股一度跌超5%。芯片股指收涨超2%、全周仍跌，英伟达涨3.5%，AMD财报周跌超4%。能源板块一周跌超3%。英股连创历史新高。

非农就业后，美债收益率跳水超10个基点，两年期收益率三日降超20个基点，创1月以来最大三日降幅。美元指数创公布3月CPI以来的逾三周新低。日元盘中反弹超1%，收复152。

黄金拉涨后一度回落近2%，连跌两周。原油创逾七周新低及三个月最大周跌，美油五连跌，一周跌近7%。伦锡涨超3%，仍连跌两周。伦铜反弹1.5%，止住三连跌，但终结四周连涨。比特币盘中涨超3000美元，重上6.2万美元关口。

中国市场方面，美股时段，中概股指收涨1.7%，三连涨至半年新高，网易涨超4%，小鹏和理想汽车跌超3%；离岸人民币盘中涨超400点，涨破7.17创逾两个月新高。恒生科技指数收涨2.74%，自低点涨超28%，恒指创2018年以来最长连涨纪录。

要闻

当地时间5月5日下午，国家主席习近平乘专机抵达巴黎，开始对法国进行国事访问。习近平在法国媒体发表署名文章。

恒指创2018年以来最长连涨纪录；中金预计，仅靠情绪改善，港股可能还有2-7%的空间；新时代证券指出，一旦经济回升，港股弹性可能更大；2024年春节后稳定型和灵活型外资均逐渐回流A股；高盛：中国交易回来了。

国内多地上调水电燃气价格，分析称，水电燃气价格上涨对PPI的影响更大。

巴菲特在股东大会上暗示抛售苹果源于避免未来高的多的税率，苹果仍将是最大仓位，将AI类比于核武器，确认下任CEO完全接管投资决策；伯克希尔一季度营业利润增39%，现金持有再创新高，回购26亿美元。

OpenAI本周将发布ChatGPT搜索引擎，挑战谷歌搜索。

【全球央行行动的逻辑|2024最新解读】如何理解美国货币＆财政政策的转变？！点击加入课程>>

市场收报

美股：道指涨1.18%，标普500指数涨1.26%，纳斯达克涨1.99%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.46%，报505.53点，全周累计下跌0.48%。德国DAX 30指数收涨0.59%。法国CAC 40指数收涨0.54%。英国富时100指数收涨0.51%。

A股：A股休市。

债市：美国10年期基准国债收益率下跌7.34个基点，报4.5077%，全周累计下跌15.53个基点。两年期美债收益率跌5.66个基点，报4.8160%，全周累计下跌17.73个基点。

商品：WTI 6月原油期货收跌0.84美元，跌幅1.06%，报78.11美元/桶，全周累计下跌6.84%。布伦特7月原油期货收跌0.71美元，跌幅0.85%，报82.96美元/桶，全周累计下跌5.95%。COMEX黄金期货涨0.02%，报2310.10美元/盎司，全周累跌1.58%。伦镍和伦锡至少收涨超3.1%，全周伦锌涨约2.1%，伦锡跌超1.3%。

要闻详情

国内宏观

当地时间5月5日下午，国家主席习近平乘专机抵达巴黎，开始对法国进行国事访问。习近平在法国媒体发表署名文章。

恒生科技指数收涨2.74%，自低点涨超28%，恒指创2018年以来最长连涨纪录。

国泰君安表示，海外投资者应该是推动港股上升的新的力量。中金预计，仅靠情绪改善，港股可能还有2-7%的空间；若后续政策持续发力，推动乐观情形下盈利增长10%，对应约20%的上涨空间。新时代证券指出，一旦经济回升，港股弹性可能更大。史上中国经济名义GDP增速回升期，恒生指数大部分情况下能够取得相较于沪深300指数10-30个百分点的超额收益。

2024年春节后稳定型和灵活型外资均逐渐回流A股；高盛：中国交易回来了

据海通证券，其中稳定型外资是4月前外资净流入的主要构成，4月底灵活外资流入相对更多。两类外资一致流入有色、银行、食品、医药，而成长、非银金融、地产链则仅获得灵活型外资的增持，稳定型外资反而净流出了相关板块。高盛在最新的资金流动报告中指出，过去五个月中有四个月，全球对冲基金都在净买入中国股票，共同基金对中国股票的持仓也在持续恢复。

国内多地上调水电燃气价格，分析称，水电燃气价格上涨对PPI的影响更大，6%的平均价格上涨能够拉动CPI和PPI分别上涨0.3个和0.7个百分点。

A股2023年年度分红刷新历史纪录，达到2.24万亿元。2023年年度（含当年季报、半年报、年报现金分红）共有3855家上市公司披露过现金分红方案，占A股总数比例超七成，年度累计分红金额达2.24万亿元。

中日韩都在推回购。汇丰指出，目前中韩公司发行的股票比回购要多，这表明它们提高净现金回报的空间很大，韩国和中国更为结构化的回购方式可能会将投入资本回报率提高2%。

债市债基大跌，连续六天回调。分析称，进入5月后，支撑债市向好的长期因素并未发生明显改变，可考虑适当缩短久期，等待债市调整之后的加仓机会。

“五一”假期深圳楼市：房企推多重优惠揽客，部分楼盘仍依赖中介卖房。市场观察人士认为，“五一”假期市场表现是深圳楼市“小阳春”行情的体现，预计随着核心城市不断优化楼市政策，深圳楼市也将出现积极变化。

国内公司/行业

国铁集团回应高铁调价：铁路调价将进一步提高国铁集团的收益，随着国内客运市场形势向好恢复，国铁集团去年经营效益大幅提升。

刮刮乐正在面临严重的断货危机。制作“刮刮乐花束”的花店老板，根本买不到足量刮刮乐，只好将这款爆款花束下架；有的彩票站抢不到票，干脆懒得开店，把营业时间调整为仅有“每周三、周日营业”；还有此前一打打购票、提供“代刮体验”的刮刮乐博主们，不得不把日更调整为周更。

比亚迪：4月新能源汽车销量31.3万辆，去年同期销量21万辆；4月海外销售新能源乘用车合计4.1万辆。赛力斯：4月赛力斯汽车销量同比增长742.47%。 

海外宏观

油价五连跌，单周下跌6%。

渣打银行指出，5月和6月是石油基本面是否会进一步收紧的关键时期，届时库存加速下滑，全球石油需求创下历史新高。美国联邦贸易委员会（FTC）指控页岩油巨头“串通”OPEC，抬高油价。

美国4月非农就业人口增加17.5万人大幅不及预期，失业率上升、大致处于2022年1月以来的最高，薪资增幅放缓。美国4月非农就业人口增幅显著不及预期，为六个月以来的最小增幅，失业率意外上升到3.9%，薪资增幅同比为3.9%，低于预期和前值，有利于通胀降温。数据公布后，交易员们对美联储首次降息的预期时间从11月提前至9月。

哈马斯政治局领导人：寻求就加沙冲突达成全面停火。

海外公司

2024年巴菲特股东大会召开；伯克希尔一季度营业利润增39%，现金持有再创新高，回购26亿美元。

巴菲特暗示抛售苹果源于避免未来高的多的税率，苹果仍将是最大仓位，预计美国公司税或大涨以应对财政赤字；将AI类比于核武器；确认下任CEO完全接管投资决策；公司投资焦点仍是美国，正考察投资加拿大，市场猜测或与“神秘投资”有关。伯克希尔一季度营收同比增5%超预期，得益于保费与铁路收入上涨。投资收益近19亿美元，净利润同比回落64%但好于市场担忧。公司现金储备进一步增长至1890亿美元，连续多个季度创新高，一季度回购了26亿美元公司股票，同比接近砍半但高于去年四季度的22亿美元，还减仓近200亿美元的股票投资。

OpenAI本周将发布ChatGPT搜索引擎，挑战谷歌搜索。多方位消息证实，OpenAI将会在5月9日上午10点公布该消息，大约是北京时间周五的凌晨2点。

黄仁勋最新访谈：无知是一种超能力，信念也是，保持无知，保持信念，勇往直前。对于英伟达如何从竞争中脱颖而出，黄仁勋称关键在于用独特的视角观察世界。

SK海力士内存产品提价约15%-25%，下半年涨幅趋缓；韩媒：英伟达疑煽动三星、SK海力士竞争，以压低HBM价格。

供应链人士告诉华尔街见闻，“海力士DRAM产品价格从去年第四季度开始逐月上调，目前已累计上涨约60%-100%不等，下半年涨幅将趋缓。”4月25日，SK集团董事长崔泰源（Chey Tae-won）匆匆前往硅谷与英伟达CEO黄仁勋（Jensen Huang）会面，被认为似乎跟这些策略有关。

美媒曝猛料：69岁比尔·盖茨仍是幕后大佬，主导微软OpenAI联姻。

行业/概念

1、高速铜缆 | 据IT之家报道，英伟达（Nvidia）最新超级AI服务器DGXGB200将于今年下半年开始量产，预计2025年产量最高可达4万台，有望掀起下一波行业淘金热。

点评：媒体报道指出，目前全球各地持续训练大语言模型，对AI服务器及芯片的需求持续增长。GB200是英伟达推出的下一代GPU产品，有望成为高端GPU产品线的主要推动力量。DGXGB200AI服务器在架构上的巨大进步，再加上巨大的效率数字，与Hopper系列相比，可能会带来更大的采用率。机构指出，GB200首次采用高速铜缆方案，目前单台NVL72铜线缆价值量约50万，英伟达GB200量产整体有望带动高速连接器需求提升。LightCounting指出，在2023年至2027年的五年间，高速铜缆市场将以惊人的年复合增长率25%的速度持续扩张。国内部分厂商以代工模式，切入海外高速IO连接器供应商，直接受益于海外AI算力需求增长。

2、MDI | 据证券时报，4月28日，位于北美德克萨斯州Baytown的科思创33万吨/年MDI装置确定停产。此前北美巴斯夫盖斯马40万吨/年遭遇不可抗力装置停工，这两家企业产能共计73万吨/年，占北美MDI近一半产能。根据百川资讯，上海某工厂其产能为25万吨/年的MDI母液装置计划于5月中旬开始停车检修，预计持续时间30天左右。

点评：据天天化工网，3月下旬，受匈牙利宝思德MDI产品供应发生不可抗力，拉动出口需求。据海关数据，3月中国聚合MDI至欧洲的出口量为3.7万吨，环比2月份出口量+345.1%，环比1月份+62.2%。根据百川、卓创资讯数据，上周国内聚合MDI企业周度库存为7.9万吨，处于自2019年以来2.4%分位，1-2月国内冰箱冷柜产量为1898万台，同比+24%，伴随冰箱冷柜行业需求旺季来临，看好海外装置扰动支撑MDI价格上涨。全球遭遇不可抗力装置的产能与次月MDI价格变动具有一定相关性。据百川盈孚，2021年9月，全球82万吨/年MDI产能遭遇不可抗力，2021年10月国内MDI均价同比上涨7.3%。分析师认为，目前MDI处于节后补库期，库存处于历史中枢水平，下游需求逐步进入春节旺季，价格有修复预期。

3、智慧交通 | 据央视网，财政部、交通运输部发布关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知，决定通过竞争性评审方式支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级。其中提到，加快公路水路交通基础设施的数字化改造，建设数字化感知网络、智能化管控系统和网络化服务体系。自2024年起，通过3年左右时间，支持30个左右的示范区域，打造一批线网一体化的示范通道及网络，力争推动85%左右的繁忙国家高速公路、25%左右的繁忙普通国道和70%左右的重要国家高等级航道实现数字化转型升级。

点评：媒体报道称，当前，利用大数据、云计算、人工智能等前沿技术构建智慧交通成为发展趋势，细分应用领域市场需求日益旺盛。“十四五”以来，国家先后颁布了《交通运输标准化“十四五”发展规划》、《数字交通“十四五”发展规划》《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》《综合运输服务“十四五”发展规划》等产业政策及发展规划大力发展智慧交通或提升交通基础设施的数字化程度。权威报告显示，2023年中国智能交通市场规模达到2432亿元，2024年将达2610亿元，未来仍有望持续高速增长。

4、医用同位素 | 据澎湃新闻报道，5月1日21时18分，经过二十一天的奋战，中核集团旗下中国核电投资控股的秦山核电在线辐照生产医用同位素装置顺利完成系统标识和送电试验，标志着该套装置已按计划全面建成，至此，我国掌握了批量化在线辐照生产同位素的关键技术，镥-177、锶-89和钇-90等多种国内当前紧缺的短半衰期医用同位素将在今年下半年配套厂房建成投产后进入规模化生产阶段。

点评：媒体报道称，当前，心脑血管病、癌症、神经退行性疾病等已成为严重威胁人类健康的主要因素。利用医用同位素的独特优势，进行诊断治疗是提高人民健康水平不可或缺的重要手段。有数据显示，我国放射性核素治疗每年需求量将以5%至30%的速度增长，随着癌症患者数量的逐年增加，预计到2030年，需求总量较2021年将增加10倍以上，市场规模超过500亿元。

5、生物制造 | 据无锡日报，江南大学未来食品科学中心团队利用合成生物学技术，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸，把成本从每公斤几万元降到每公斤几百元，实现了透明质酸大产量推广应用。团队通过人工合成方法，对现有的、天然存在的生物系统进行重新设计和改造，甚至创造出自然界不存在的“生物结构”，大大提高了产量。在江南大学未来食品科学中心合成生物创新团队的努力之下，我国成了第一个有能力生产全部类型透明质酸的国家。

点评：分析人士指出，透明质酸又名玻尿酸，广泛存在人体内，有着润滑关节，以及更加重要的皮肤保湿功能。此次技术攻关，用细胞工厂生产“万物”，大幅降低了原材料成本，使如今很多化妆品原料的获取不再依赖于传统的动植物提取。机会布局方面，可继续关注合成生物产业链。生物经济将有望成为继农业革命、工业革命、数字革命后，未来的第四次产业革命。据悉，由发改委牵头，工信部和科技部等国家部委正在联合研制国家生物技术和生物制造行动计划，并且有望在近期出台，“生物制造+”是其中的关键内容。

6、石墨电极 | 据界面新闻，当地时间5月3日，美国财政部表示，将在汽车制造商获得电动车税收抵免政策方面释放更多“灵活性”，这意味着使用中国石墨制造电池的韩国电动汽车制造商进入美国市场时，也能获得最高7500美元的税收抵免。

点评：媒体报道称，根据美方此前规定，2025年开始包含任何由受关注外国实体(FEOC)制造或组装的关键矿物将无法获得税收抵免。美国将FEOC定义为由朝鲜、中国、俄罗斯或伊朗拥有、控制或管辖的任何公司。此次美方之所以做出了让步，是因为行业官员认为追踪石墨的来源太困难了，其他相对低价值材料，包括电解质盐和电极粘合剂中含有的关键矿物，也得到了类似的处理，利好国内锂电池材料上市公司。

7、超强铝合金 | 据IT之家，近日，天津大学材料学院教授何春年团队研发出一种新型氧化物弥散强化铝合金，将铝合金的服役温度从350℃提高至500℃，攻克了铝合金难以在400℃以上高温环境应用的难题。相关研究成果以“超分散氧化物强化的耐热铝合金”为题发表于《自然材料》期刊上。

点评：媒体报道称，这一新工艺具有简单的过程、低廉的物料成本以及易于规模化生产的特点，使其具备了显著的工业应用价值。目前，团队正与行业领军企业和科研院所合作，针对航空发动机和航天重要部件用耐热铝合金的制备进行深入研究，以期加速该材料的产业化进程。随着新型耐500℃超强铝合金的研发成功，未来在航空航天领域的应用前景广阔，有望带动相关产业链的发展，促进高端制造业的技术升级和产业结构优化。

8、HBM | 据界面新闻，在近日的媒体招待会上，韩国存储芯片巨头SK海力士的CEO宣布，由于人工智能（AI）技术的迅猛发展，对高性能存储解决方案的需求激增。特别是对于高带宽存储器（HBM）这类先进存储产品的需求呈爆炸性增长。公司透露，按照目前的量产计划，预计到2025年生产的HBM产品也几乎已被客户预订一空。

点评：媒体报道称，SK海力士的CEO进一步预测，未来针对人工智能应用的存储解决方案，即那些“超高速、高容量、低电力”消耗的存储器，其市场需求将会出现显著增长。目前，面向AI应用的存储产品，如HBM和高容量DRAM模块，在2023年的整个存储市场中所占的比例约为5%。然而，随着AI技术在各行各业的深入应用和普及，预计到2028年，这一比例将显著上升至61%。

今日要闻前瞻

中国4月财新服务业PMI。

博鳌亚洲论坛利雅得会议在沙特举行。

欧元区4月服务业、综合PMI。

欧元区3月PPI。

<全文完>

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